【盘面回顾】周三贵金属价格整体震荡，英伟达财报远超预期改善市场风险偏好，美联储6月降息预期削弱至5成以下。最终COMEX黄金2604合约收报5183.7美元/盎司，+0.14%；COMEX白银2603合约收报于89.21美元/盎司，+1.95%。周边美指回落，10Y美债收益率回升，比特币强势反弹，原油微调，欧美股指上涨。昨日全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓增加3.43吨至1097.62吨。全球最大白银ETF--iShares Silver Trust（SLV）白银持仓减少28.2吨至16079.7吨。
【交易逻辑】目前贵金属市场交易集中在美联储货币政策预期、地缘局势避险与贸易政策不确定性、以及AI等科技股业绩担忧引发的资金轮动上等。短期需关注美国关税政策的后续变化，及是否引发贸易伙伴反制措施。另外，3月19日美联储FOMC会议点阵图及经济预测则将是验证降息路径的关键，期间则需关注3月初美非农就业报告、3月中旬美CPI数据。白银需额外关注全球现货市场紧缺度及COMEX市场交割压力。
【南华观点】策略上维持贵金属战略看多立场，短线关注降波情况，操作上维持逢低布多、分步布多思路。风险上警惕短期地缘与贸易关税担忧缓和下的获利了结风险。
