【华通白银网4月22日讯】【盘面回顾】周二贵金属明显回调，周边原油大涨，1Y与10Y美债收益率走高，美指上行，美股下跌，主要因担忧美伊谈判计划失败，以及沃什在参议院听证会上强调美联储独立性，关注通胀风险，从未被要求作出降息承诺等言论削弱降息预期。最终COMEX黄金2606合约收报4738.5美元/盎司，-1.87%；COMEX白银2605合约收报于76.665美元/盎司，-4.21%。基金持仓看，昨日全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓维持在1059.76吨；全球最大白银ETF--iShares Silver Trust（SLV）白银持仓维持在15280吨。美联储降息预期方面，CME美联储观察显示，美联储6月维持利率不变概率98.3%，降息概率1.7%；7月较当前维持利率不变概率94%，降息概率6%。
地缘方面，原定4月22日在巴基斯坦伊斯兰堡举行美伊第二轮间接谈判（巴基斯坦斡旋）；双方此前两周临时停火原定于华盛顿时间4月22日晚到期。但伊朗官方正式拒会，美方随后取消代表团行程。
【交易逻辑】近期贵金属市场交易集中在中东地缘冲突反复下的不确定性，高油价引发的通胀担忧、美联储货币政策预期与美联储主席换届、经济滞胀、衰退与金融市场风险等。下方支撑来自央行购金需求托底。在油价高企时间拉长风险下，滞胀交易可能是下一个贵金属上涨的重要叙事，后续关注经济放缓对风险资产压制的更多验证支持。
本周数据方面关注周五晚美消费者信心指数数据。另外，继续持续关注中东地缘局势变化。
【南华观点】策略上，我们仍维持战略性看多贵金属，回调视为中长期布多机会。短期看中东局势变化仍是核心变量，但多次极端压力测试下，以及反复的TACO交易，贵金属抗压性增强，以及地缘尾部风险下降，或预示回调空间有限，建议关注20日均线支撑有效性。伦敦金短期关注下方支撑4700，阻力4850-4900；伦敦银支撑75，短期阻力80，然后83。风险上警惕中东局势反复以及美联储降息预期延后等。
