【华通白银网4月27日讯】•短期内，白银价格可能会持续波动，原因在于较高的通胀水平、高涨的油价以及美联储谨慎态度推迟市场对其大幅降息的预期。
•50-60美元支撑区间仍是白银的关键区域，若银价能保持在此区间之上，可能会开启下一轮大幅上涨行情。
•强劲的银金比以及银价与标准普尔500指数的比率，都证实了白银的相对强势，并支撑了长期的看涨预期。
白银市场波动明显，因为市场正在消化美联储的鹰派立场、油价上涨以及流动性改善等因素的影响。短期内市场走势可能仍会波动，因为较高的通胀可能会推迟降息并推高美元。但从长期来看，白银走势向好，尤其是在50-60美元的价格支撑区间保持不变的情况下。
这一修正可能会为未来几个月内白云价格进一步上涨至更高水平奠定基础，同时其他市场也显示出长期看涨态势。
宏观因素解读：美联储暂停加息、油价波动以及流动性状况影响白银前景
美联储暂停加息，使白银在通胀压力与增长担忧之间徘徊
市场预计美联储将在下次会议上维持利率不变。油价居高不下，供应链问题仍未解决，中东地区的紧张局势也在不断加剧。
这对白银而言是好坏参半的状况。能源价格的上涨引发了人们对通货膨胀的担忧。这使得美联储降低利率的空间变小了。鹰派美联储可能推高美元和实际收益率，从而限制白银的短期涨幅。但从长期来看，通胀将提振白银的需求。
这就短期内银价可能会波动不定的原因。投资者不仅关注美联储的利率变动，还关注鲍威尔的讲话。如果鲍威尔对利率走向表述不清，短期内银价可能会受到压力。但如果市场认为通胀更难降低，银价可能会再度上涨，成为抵御货币和地缘政治不确定性的一种避险资产。
中东能源危机使白银通胀风险居高不下
主要的宏观风险在于中东的战争。由于战争导致通过霍尔木兹海峡的石油运输中断，原油和汽油价格仍处于高位。这条海峡是能源供应的主要运输通道，其运输中断可能会导致更长时间的通胀加剧。
这对白银而言尤为重要，因为通货膨胀对市场的影响远不止一种。短期内，更高的通货膨胀可能会推迟美联储降息的进程，并使美元升值。这可能会对白银价格造成压力。但从长期来看，更高的通货膨胀可能会促使投资者更青睐实物资产，比如白银。
这种威胁可能不仅仅局限于石油。霍尔木兹海峡是化肥运输的重要航道。任何化肥供应中断都可能提高食品生产成本。这将使通货膨胀冲击从能源价格蔓延至食品价格。这种通货膨胀可能会促使美联储保持警惕，尽管他们对劳动力市场状况仍有担忧。对于白银而言，这意味着它可能会继续对石油价格变动、通胀报告以及战争保持敏感。
流动性改善支撑了银价，但美联储的不确定性增加了市场波动性
市场流动性有所改善。芝加哥联邦储备银行的全国金融状况指数为-0.497，这表明金融市场流动性有所提升。若该指数高于-0.40，则将表明避险情绪增强，并将证实联邦基金利率信号和密歇根大学当前经济状况指数所发出的看跌信号。
自2015年12月政策调整以来，美联储的资产负债表规模有所扩大。这并非量化宽松政策，因为美联储购买的是短期国债，这对长期债券收益率影响甚微。然而，这1700亿美元的流动性注入对于在去年年底回购市场出现混乱之后稳定市场起到了重要作用。
这对白银而言是有利的。经济状况的改善能够促进风险资产、矿业股以及工业金属的表现。流动性支持对白银也有帮助，因为其既具有货币需求，也具有工业需求。但美联储的不确定性也是一个因素。鲍威尔的任期即将结束，而凯文·沃什的提名正受到密切审查。美联储透明度的降低可能会导致市场波动加剧。
整体形势仍有利于银价大幅上涨，但并非呈直线式上涨。油价的上涨以及美联储的鹰派立场可能会在短期内限制银价的涨幅。
银价技术形态支撑新一轮上涨
从技术层面看，银价在未来几个月有望继续上涨。然而，在达到120美元/盎司的峰值后，银价正在回调至50-60美元的长期支撑位附近。
银价已涨至61美元，但由于战争带来的不确定性，可能会出现一些短期的盘整。这可能会使白银的短期走势保持波动。一旦向50-60美元这一区间的回调完成，白银价格很可能会开启新一轮向300美元的强劲上涨行情。
相关市场证实白银看涨前景
银金比值显示强劲的看涨势头
银金比表明白银的看涨走势将具有非常积极的态势。图表显示该比率呈现出强劲的看涨价格走势，自2014年至2025年期间，其在0.016水平下方进行了盘整。
银金比在2025年12月突破0.0154，并开始大幅上涨，在2026年1月达到峰值。V形复苏的形成以及随后的看涨价格走势表明，白银未来可能会更加强劲。
白银的领涨态势预示着贵金属的整体上涨趋势，这表明未来几个月价格将会上涨。目前，银金比已回调至2026年2月的低点0.01376，并再度反弹走高。
另一方面，3月份的修正也使银金比形成了一个强劲的底部。比率图表中月线图柱体的明显阴影表明了积极的走势。银金比下一步走势很可能会继续上升，这表明白银的价格将呈上涨趋势。
银价与标普500的比率显示出了强劲的相对涨势
银价相对于美国股市也表现出了强劲的上涨态势，因为银价与标普500的比率在2025年11月突破了长期的强劲阻力位。这一突破是在形成收敛底形态之后出现的。类似的形态曾在2005年出现过。
在2025年白银价格比率出现看涨形态之后出现的突破，引发了强劲的上涨，使得2011年白银价格达到了一个高点。如今，类似这种模式表明，未来几个月白银价格可能会更加强劲。
现在，银价的任何下跌都将被视为买入良机。白银和标普500比率正在向下修正，而最强劲的支撑位仍在0.0098至0.008之间。只要该比率保持在这一水平之上，银价就很可能继续上涨。
总结
白银仍处于长期的看涨趋势中，但短期内的走势可能会较为波动。油价上涨、持续的通货膨胀以及鹰派的美联储可能会在短期内继续对白银造成压力。但流动性改善、相对于黄金的相对表现良好以及对标准普尔500指数的突破表明了更长期的看涨趋势。50-60美元支撑区域仍是主要关注区域。在这个区域持有仓位可能会在未来几个月带来更大的上涨空间至300美元。如果这个区域被突破，前景将不再那么乐观，接下来的上涨之前将会有调整。
截止北京时间09:40，华通现货白银定盘价报18708元。
白银网
