摘要：日内金属走出普跌行情，铝、镍跌幅居前，受美国制裁俄铝松动影响，伦铝两日跌近10%，上演了一次过山车行情；不过从目前铝库存来看，铝价下跌尤其基本面因素，国内氧化铝企业复产后，下游需求不足导致库存持续增加创历史新高， LME库存在清明节后也开始累积，基本面不足以支撑铝价高位运行。对于后期，我们维持二季度逢高做空思路，操作上建议空单继续持有。
一、国内铝库存再创历史新高
虽然铝价近期不断走强，但是基本面并没有随着价格的上涨而转强，目前国内铝库存再创历史新高达到453,4230吨，环比上涨40.72%；LME库存也开始逐步反弹，目前已经达到2726,7025吨，创半年以来的新高。在下游消费没有明显好转的情况下，国内氧化铝企业复工导致产量进一步增加，后期铝价上涨压力仍然较大。
二、消息面
【中国海关】中国3月精炼铜进口309003吨，同比上升5.69%。 3月原铝进口5048吨，同比下降49.19%。 3月未锻压镍进口19370万吨，同比上升34.76%。 3月精炼锌进口34828吨，同比上升35.85%。 3月精炼铜出口22559吨，同比下降48.71%。 3月原铝出口2409吨，同比上升441.65%。
【日本铜和黄铜协会：日本3月压延铜产量同比下滑1.7%】4月24日消息，日本铜和黄铜协会(Japan Copperand Brass Association)周二公布的初步数据显示，日本3月季调后压延铜产量下滑至68,211吨，较之前一年下滑1.7%。 该协会表示，3月压延铜产量较2月微增0.8%。
【2018年一季度英国电动汽车销量达14084辆】根据英国汽车管理中心（CAM）的一份新报告，2018年第一季度，英国电动汽车销量达到14084辆，市场份额从1.5%增加到2%，其中插电式混合动力汽车占销量的71%。
三、技术面
下图是沪铝指数周线走势图，从图中我们可以看出铝价在俄铝被制裁的消息面影响下，连续三周大涨，但是好景不长，本周暴跌近4%，基本吃回前两周的涨幅，均线系统开始拐头向下，技术指标MACD在O轴下方再度走弱，预计短期内仍将继续弱势运行。
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