【期货盘面】周一COMEX黄金12月合约收涨1.48%报3956.60美元/盎司，COMEX白银12月合约涨2.91%报50.71美元/盎司。美伊双方释放谈判积极信号（伊朗最高领袖授权政府推进和平谈判、特朗普称不会在中期选举后打击伊朗），地缘冲突缓和推动国际油价暴跌，通胀压力预期降温叠加美元走弱（美元指数跌至一个月低位），为贵金属提供支撑。美国科技股尝试反弹但最终冲高回落并收跌，股市流动性挤兑压力仍需警惕。整体看，金价从上周一年新低3870美元附近反弹，一度逼近4000美元心理关口。
周边，美元指数小跌，10Y美债收益率震荡微降，维持5%下方；10Y TIPS实际利率报2.62%（+2bp）。美股看，道指+0.41%，标普500-0.51%，纳指-1.07%（芯片股拖累，费城半导体-3.35%），资金从科技撤向消费与材料。WTI原油主力收报96.26美元/桶（-7.55%），布伦特收报104.32美元/桶，暴跌8.08%。
【市场信息】1、数据消息端，美国10月ISM制造业PMI升至55.5（前值54.5，预期54.6），连续10个月扩张，创逾四年第二高水平；制造业生产指数升至2021年末以来最高，新订单指数升至7月以来最高；但支付价格指数从77.9降至75.2、就业分项放缓，释放部分通胀压力缓解信号。（金十数据）2、地缘方面，美伊谈判出现积极进展。伊朗总统佩泽希齐扬表示最高领袖已授权政府推进和平谈判；特朗普称不会在中期选举后打击伊朗，"不着急决定"是否恢复军事行动；卡塔尔调解人员赴德黑兰与伊朗外长会谈，已起草分阶段互信方案。但伊媒称美伊通过中间人交换信息属常规做法，无新进展，伊方七项条件未落实前不会有新行动。油价暴跌直接缓和通胀担忧，降低美联储进一步加息压力，利好贵金属。（金十数据、华尔街见闻）3、投资需求方面，全球最大黄金ETF-SPDR黄金持仓减少1.14吨至1040.513吨，中国最大黄金ETF-华安黄金持仓119.76亿份（截至11/2），较前一交易日（120.27亿份）减少0.51亿份；全球最大白银ETF-iShares白银持仓激增113.71吨至15759.44吨。4、政策预期方面，CME美联储观察显示，美联储12月较当前维持利率不变概率25.1%，加息概率74.9%；1月较当前维持利率不变概率18.2%，加息一次概率61.2%，加息两次概率20.7%；3月较当前维持利率不变概率7.9%，加息一次概率37%，加息两次概率43.2%，加息三次概率11.6%。（来源：金十数据）5、本周数据方面，主要关注周五美国10月非农就业报告，另关注美国ISM服务业PMI，以及ADP“小非农”等数据。事件方面，重点关注11月3日美国中期选举，11月4日美国财政部发布季度再融资公告。另11月5日将召开英国央行利率决议，11月7日中国央行公布10月黄金储备数据，以及周内美联储官员讲话密集。
【南华观点】1、整体来看，中长期黄金基本面虽未发生明显变化，短期行情虽承压，但原油端边际有所松动。中期看，当前市场已计价至明年年底美联储合计再加息3次以上（含12月一次加息），加息预期继续上修的空间较小，基本面压力相对有限。同时金价向上突破仍需催化，需等待加息预期降温或回修。我们预计黄金年内行情大概率维持低位区间震荡。2、技术上伦敦金和伦敦银昨日明显反弹，但日线皆处于上周五大阴柱实体内，短线伦敦金关注3950-4000区域阻力，伦敦银关注五日均线51.5附近阻力。
【风险提示】风险上警惕中东局势反复、AI科技股重回强势、美联储加息预期升温以及流动性风险等。
